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工业自动化在未来领域的发展与价值

来源:余正琴 发布时间:2015-8-21 10:15:50
不需要过度顾虑电力体制改革的影响。从十八届三中全会报告来看,未来电力方面的改革主要在于理顺价格机制,预计输配电等具备自然垄断属性的环节将维持现有运行格局,供售电等竞争性环节即使放开对电力设备投资只会形成利好。随着人口红利的消失和制造业对精度要求的提高,装备制造业升级需求愈发迫切,包括机器人在内的自动化机器设备将迎来需求爆发期,与高端装备制造相关的零部件如变频器、伺服、PLC、导轨、直线模组等的需求将长期旺盛,建议关注汇川技术、英威腾、新时达、VAV导轨及科大智能的长期投资价值。优秀的管理团队是上市公司具备长期投资价值与否的重要指标,加上公司如能在现有业务稳定增长的基础上积极拓展其他领域,寻求新的增长点,则将是一支兼具安全边际和弹性的优质股票。
  
     兼顾估值和成长性,估值低廉,成长稳定的公司防御价值凸显。13年初以来,很多股票经过上涨估值已处于较高水平,我们建议投资者关注到目前为止估值低廉,成长稳定的公司的防御性价值。推荐标的:
1、估值低廉,业绩增长稳定、轨道交通、配用网自动化、发电机组励磁、新能源接入等都将贡献增长的国电南瑞;
2、将不断超预期,具备连续三年高增长预期的森源电气,注入资产成长性强,增厚明显;
3、兼具业绩和弹性的林洋电子,新能源和led业务如能成功推进,将再造一个林洋;
4、具备很高成长性和竞争优势的的信质电机,前期培育的客户及行业都进入密集收获期;
5、估值低廉、成长稳定的正泰电器。
  
    配网自动化是是电力设备行业中目前发展潜力最大、增长最快的子行业,14年将步入发展大年,公司作为配电自动化龙头企业有望充分受益行业发展;公司高端继保设备近两年获得突飞猛进发展,预计未来仍将受益于智能电网及市场占有率提高。轨道交通、电气控制自动化等网外业务将迎来爆发。目前公司的轨道交通监控系统已在行业内处于领先地位,并已通过多年研发出轨道交通信号系统,借力集团地铁总包将产品快速打入市场。结合绝对估值和相对估值结果,我们认为公司合理估值22元,对应2014年注入摊薄后EPS的估值为25倍,维持推荐评级。

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